投资要点：

　　资产负债表存货中，工程施工-已完工未结算 = （工程施工-合同成本 ）+(工程施工-合同毛利) -工程结算，反映上市公司估算的工程收入与客户计量确认工程收入的差异。

　　“工程施工-已完工未结算” 科目产生的原因是上市公司编制定期报告时，建造工程的实际进度与结算进度不匹配：受客户计量结算进度、客户内部管理程序要求的影响，客户很难在会计报告期末与上市公司结算建造工程，通常情况工程结算进度滞后于工程施工成本的实际支出和当期收入的确认，形成工程施工—已完工未结算款。简单情景下，“工程施工-已完工未结算”=工程总金额?（上市公司估算的完工进度-客户计量确认的结算进度）。

　　对于利润表而言，“工程施工-已完工未结算” 科目已经确认了相应的收入和成本，未来进行结算时，该项目最终会进入应收账款，对利润表无影响。

　　对于资产负债表而言，“工程施工-已完工未结算” 科目可以理解为未来的应收帐款，具备部分应收账款的性质，因此如果不对报表进行调整，一定程度上会高估应收账款周转率，低估存货周转率。

　　通常情况下，我们认为“工程施工-已完工未结算”科目金额越大，代表收益质量越低，因为“工程施工-已完工未结算”科目所对应收入尚未获得客户认同，存在一定风险。

　　风险提示：

　　1、重点软件企业认证进度低于预期；

　　2、重点软件企业业绩低于预期；

　　3、中小板和创业板整体估值下行风险

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